Несмотря на статус квалифицированного, инвестор может лишиться возможности торговать с нужным для него кредитным плечом.

По действующим правилам брокеры разделяют клиентов-инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных. Для «неквалов» сильно ограничены возможности по покупке высокорискованных финансовых инструментов, однако есть возможность пройти дополнительное тестирование и получить доступ к маржинальной торговле. Для квалифицированных инвесторов ограничений нет, но они и так несут повышенные риски.

Теперь Центробанк подготовил проект указания, которым вводятся новые категории инвесторов в зависимости от риска:

  • клиенты со средним (КСУР) или повышенным уровнем риска (КПУР) – это те, кто имеет активов минимум на 3 миллиона рублей, или имеет активов на 600 тысяч и при этом был клиентом брокера минимум полгода и минимум 5 дней заключал маржинальные сделки (а получить статус КСУР можно будет еще и через год после открытия первой непокрытой сделки);
  • клиент с начальным уровнем риска (КНУР) – это те, кто не попали в категорию со средним или повышенным риском.

Определяться статус будет по условиям договора с брокером, следует из данных ЦБ.

Разделять клиентов на категории по уровню рисков нужно, чтобы устанавливать для них разные пороги кредитного плеча. Так, для клиентов категории КНУР будет снижен размер кредитного плеча по сравнению с остальными.

Кредитное плечо – это соотношение собственных средств клиента к занятым у брокера при осуществлении сделки. Маржинальная торговля нужна, чтобы даже при невысокой доходности по сделке клиент мог получить значительную прибыль относительно его собственных средств. Например, проведя сделку с плечом 1 к 50 и доходом в 1%, по факту клиент получит доходность 50% минус проценты по займу. Без займа он бы заработал всего 1%.

Впрочем, участники рынка не поддержали инициативу Центробанка. Так, новые правила будут распространяться на всех клиентов, включая квалифицированных. А для них доступны сложные продукты с куда большими рисками, чем просто маржинальная торговля. Кроме того, маржинальные займы клиенты зачастую использовали не для торговли, а для хеджирования своих рисков на коротких позициях.








Добавить комментарий